La regla de los 40 llega a América Latina: por qué la eficiencia es ahora un punto de referencia predeterminado

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El capital latinoamericano está regresando, con expectativas más duras

La financiación de riesgo en América Latina aumentó en 2025 hasta aproximadamente 4.1 MILLION OF DOLLARS, un 14,3% suben año tras año.

El cambio tiene menos que ver con la existencia de capital y más con la forma en que los inversores valoran el riesgo. Los controles tardíos están cada vez más vinculados a la disciplina operativa, a una economía unitaria más clara y a un camino creíble hacia unos márgenes sostenibles.

Una forma abreviada que utilizan los inversores para expresar que la disciplina es Regla de los 40.

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Qué es la regla de los 40 (y qué indica)

La regla de los 40 es un cálculo simple:

Tasa de crecimiento de ingresos (%) + Margen de beneficio (%) ≥ 40

Una empresa que crece un 50% con un margen del -10% cumple con el índice de referencia. Una empresa que crece un 20% con un margen del 20% también lo alcanza. La «condición para ganar» es el equilibrio: un crecimiento que no dependa de un consumo indefinido.

Para los fundadores, la Regla de los 40 es útil porque comprime una pregunta amplia en una prueba rápida:

• ¿El crecimiento se apoya en un modelo que puede converger con la rentabilidad?
• ¿Se logra la rentabilidad sin detener el crecimiento?

Para los inversores, es un filtro para comparar las empresas de una categoría sin depender únicamente del impulso de los ingresos.

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Por qué esto importa más en América Latina ahora

Diversas dinámicas convergieron:

1) La corrección redefinió el aspecto de «bueno»

Tras el ciclo máximo, la región experimentó un retroceso del capital disponible y un restablecimiento de las expectativas de valoración. Este período recompensó a los equipos que podían operar con restricciones más estrictas y, aun así, ofrecer resultados en materia de productos.

2) Los fondos vuelven al mercado con una suscripción más estricta

Cuantico VP informa que 106 firmas de capital riesgo obtuvieron capital centrado en América Latina entre 2021 y 2023, y muchos están volviendo a desplegarse dentro de los ciclos de financiación típicos.

Esto es importante porque la devolución del capital suele ir acompañada de las lecciones aprendidas del ciclo anterior: la selectividad aumenta y las métricas se vuelven más estandarizadas.

3) Los líderes de categoría establecen las expectativas de disciplina

Las empresas de tecnología financiera y similares a las infraestructuras tienden a hacer que la conversación sobre la economía unitaria sea inevitable desde el principio: el riesgo, los márgenes, las tasas de pérdida y los períodos de amortización son operativos, no teóricos. Los informes de mercado y los resúmenes trimestrales también destacan que la tecnología financiera ocupa un lugar destacado de manera constante en las principales rondas de Latinoamérica.

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Una forma práctica de aplicar la regla de los 40 como fundador

La regla de los 40 es un punto de referencia, no un sistema operativo completo. Los equipos sacan más provecho de ello cuando lo combinan con una serie breve de comprobaciones complementarias:

Paso 1: Calcula de manera consistente

• Define la medida de ingresos (ARR, ingresos netos, ingresos basados en GMV) y mantenla constante trimestre a trimestre.
• Define la medida del margen (a menudo el margen de EBITDA; algunos equipos utilizan el margen operativo). Usa una definición y documéntala.

Paso 2: Explica el «por qué» detrás del número

Si tienes menos de 40 años, los inversores te harán una de estas dos preguntas:

• ¿Cuál es el plan de crecimiento que no exige un gasto incremental desproporcionado?
• ¿Qué es el plan de márgenes con palancas operativas específicas (precios, COGS, carga de soporte, costo de infraestructura, eficiencia de ventas)?

Paso 3: Combíanlo con la economía de la unidad, no con lemas

Tenga estos datos listos como datos operativos:

• CAC, LTV y periodo de amortización
• Tendencia del margen bruto
• Velocidad de combustión y trayectoria
• Opcionalmente: guardar varios (cuánto se gasta para generar ingresos incrementales)  

Paso 4: Traduce la disciplina a hitos

Un plan creíble se lee como una secuencia de decisiones mensurables:

• Qué cambios en los precios del embalaje.
• Lo que se automatiza.
• Lo que se estandariza en las operaciones.
• Qué factores de costos disminuyen a medida que aumenta el volumen.

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Donde la infraestructura y la eficiencia operativa aparecen en la regla de los 40

Para muchas empresas emergentes, los márgenes están muy influenciados por los factores que impulsan los costos operativos:

• El gasto en la nube que aumenta más rápido que los ingresos.
• Trabajo de confiabilidad realizado mediante trabajo manual.
• Respuesta a incidentes que consumen la capacidad de ingeniería.
• La dependencia de un proveedor que limita las opciones de optimización.

Aquí es donde la eficiencia operativa pasa a ser directamente financiera. Un mismo producto puede producir resultados diferentes según la regla de los 40, según cómo se diseñen la entrega y las operaciones.

En Cuemby, generalmente vemos tres palancas que importan en la práctica:

1. Visibilidad: señales de costo y confiabilidad vinculadas a la propiedad (los equipos pueden actuar con rapidez).  
2. Automatización: menos tareas de operaciones repetitivas, menos incidentes evitables.  
3. Componentes básicos que componen: Los patrones reutilizables, las bases de código abierto y los flujos de trabajo estandarizados reducen el esfuerzo marginal con el tiempo.

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Qué significa este cambio para la región

Un mercado que premia la economía unitaria sostenible tiende a producir:

• Empresas que sobreviven a los ciclos.
• Productos diseñados para clientes a largo plazo.
• Una cadencia de contratación y entrega más saludable.

Los informes de financiación que vienen acompañados de puntos de referencia más sólidos pueden ser constructivos. En 2025, la inversión de riesgo aumentó con respecto a 2024, lo que apunta a un impulso renovado con expectativas más claras.

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Lista de verificación rápida: ¿estás avanzando hacia la regla de los 40?

Use esto como una autoauditoría simple:

• Podemos calcular el crecimiento y el margen con una definición coherente.
• Conocemos los 3 principales factores de costos que mueven el margen cada trimestre.
• El CAC, el LTV y la amortización se registran mensualmente (no de forma retroactiva para los mazos).
• Podemos explicar la quema en términos de apuestas de crecimiento específicas.
• El trabajo operativo está cada vez más automatizado y estandarizado.

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Sigamos

La regla de los 40 se está convirtiendo en un lenguaje común para evaluar la calidad en el crecimiento. Para los fundadores, la ventaja proviene de tratar la eficiencia como una disciplina operativa, no como un ajuste de última hora para la recaudación de fondos.

Cuando los equipos intentan mejorar la puntuación, el obstáculo rara vez es «esforzarse más». Por lo general, se trata de ver qué es lo que impulsa el margen (y qué lo está erosionando silenciosamente): el comportamiento de los costos de la infraestructura, la confiabilidad y la carga de incidentes, la fricción en la entrega y la toma de decisiones basada en señales técnicas incompletas.

Aquí es donde suele empezar el trabajo de Cuemby, especialmente en situaciones en las que la asignación de capital, la preparación para fusiones y adquisiciones o los planes de ampliación exigen una visión más clara. A través de nuestro diligencia técnica debida En la práctica, ayudamos a las empresas a traducir la realidad técnica en riesgos y acciones empresariales: qué es lo que limita estructuralmente la eficiencia en la actualidad, qué se puede mejorar en semanas en comparación con los trimestres y qué debe tratarse como una restricción estratégica. Obtén más información aquí.

Para los equipos que desean una línea de base más rápida antes de profundizar, Cuemby TechScore puede ayudar a marcar la conversación: una visión estructurada de las señales técnicas de salud que tienden a correlacionarse con los resultados de control de costos, escalabilidad y confiabilidad, útil para alinear el liderazgo y priorizar. Más información sobre TechScore.

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